Executive Aktienoptionen Portfolio Effekte

Executive Stock Options: Portfolio-Effekte NB: EXTRA SEMINAR DIESE WOCHE Führungskräfte, die mit Aktienoptionen kompensiert werden, erhalten in der Regel Zuschüsse in regelmäßigen Abständen und so zu einem bestimmten Zeitpunkt, können ein Portfolio von Optionen aus unterschiedlichen Streiks und Fälligkeiten auf ihrem Unternehmensbestand haben. Die Nichtübertragbarkeit und die Handelsbeschränkungen im Unternehmensbestand führen dazu, dass die Exekutive einem unausweichlichen Risiko ausgesetzt ist. Wir verwenden exponentielle Nutzen-Indifferenz-Pricing, um die optimalen Ausübungsschwellen für jede Option, Optionswerte und Kosten der Optionen an die Aktionäre zu analysieren. Portfolio-Interaktionseffekte bedeuten, dass sich diese je nach Zusammensetzung des restlichen Portfolios unterscheiden. Insbesondere werden die Kosten für die Aktionäre eines Optionsportefeuilles im Verhältnis zu den auf Basis der Option "Option" berechneten Kosten gesenkt. Das Modell kann eine Reihe von empirischen Beobachtungen erklären - welche Optionen sind attraktiv, zuerst auszuüben, wie Übungsänderungen nach einem neuen Stipendium und frühen Übung. Gemeinsame Arbeit mit Jia Sun und Elizabeth Whalley (WBS). Mathematische Finanzen Interne SeminarExecutive Aktienoptionen: Portfolio Effects Zusammenfassung Zusammenfassung Zusammenfassung ABSTRACT: US-Executive-Vergütung hat sich seit den frühen 1990er Jahren deutlich erhöht. Dieses Wachstum wurde mit dem Einsatz von mehr Eigenkapital (wie Aktienoptionen und Restricted Stock) und geringerer Abhängigkeit von Festgeldern verbunden. Kritiker behaupten, dass das Wachstum in CEO zahlen spiegelt eine fundamentale Governance Misserfolg. Schwache oder konforme Boards haben es versäumt, im Managementüberschuss zu regieren. In der Praxis bestimmen die Vergütungsausschüsse die Ausführungsverträge. Mit den US-Daten von 2007 bis 2012 zeige ich, dass Boards und Vergütungsausschüsse immer unabhängiger geworden sind. Ich finde keine Anhaltspunkte dafür, dass Vorstände oder Vergütungsausschüsse, die verbundene (d. H. Nicht abhängige Verwaltungsratsmitglieder) mit höheren Auszahlungen verbunden sind. Die Ursachen für eine hohe US-Entschädigung scheinen an anderer Stelle zu liegen - nicht mit einem Versagen der Vergütungsausschüsse. Darüber hinaus stellt die Studie fest, dass durchschnittlich Führungskräfte zahlen positiv mit festen Leistung und feste Größe korreliert. Frauen Führungskräfte zahlen weniger als ihre männlichen Kollegen nach der Kontrolle für andere wirtschaftliche Determinanten der Führungskräfte zahlen. Die Governance von Führungskräften zahlen sich nach Dodd Frank. Ich zeige, dass der Markt für Kompensationsberatung von relativ wenigen Ausgleichsberatern dominiert wird, die in der Regel vom Vorstand und nicht vom Management wahrgenommen werden. Ich zeige auch die Ergebnisse der unverbindlichen verpflichtenden Gesellschafter Abstimmung über Vorstandsvergütung (Say on Pay). In der Regel, die Aktionäre überwiegend befürworten Executive Pay Pläne bei SampP 500 Unternehmen. Weniger als 2 von Führungskräften zahlen Auflösungen. Dieser Artikel ist urheberrechtlich geschützt. Alle Rechte vorbehalten. Artikel Dec 2013 Martin J. Conyon Zusammenfassung anzeigen Zusammenfassung verstecken ABSTRAKT: Wahrscheinlichkeitsbewertung ist einer der Eckpunkte der Entscheidungsfindungstheorien, die Glücksspielpräferenzen unterbringen. Dieses Papier untersucht ihre Relevanz für die Erklärung der Mitarbeiter Aktienoption Übung Verhalten. Wir charakterisierten die optimale Ausübungspolitik für einen repräsentativen Mitarbeiter mit Rank-Dependent Expected Utility (RDEU) Präferenzen. Wir finden, dass das RDEU-Framework zu verbesserten Vorhersagen empirischer Übungsmuster führt. Die Auswirkungen aus unseren Erkenntnissen sind zweifach: (1) die Wahrscheinlichkeitsbewertung bedeutet eine Erhöhung der Aktienoptionskosten für die Aktionäre (2) das Ausübungsverhalten der Mitarbeiter - die implizierte Stimmung wird durch das Aktienkursrisiko und die Wertentwicklung des Unternehmens beeinflusst. Artikel Jan 2015 Hamza Bahaji Jean-Franois Casta